Wird der RMB-Wechselkurs weiter steigen?
Der RMB-Wechselkurs zeigte einen Aufwertungstrend, der durch den starken Rückgang des japanischen Aktienmarktes am 5. August ausgelöst wurde. Wie der japanische Yen wurde der Yuan zuvor als Niedrigzinswährung verkauft, da er Gegenstand einiger Käufe war und am selben Tag einen Höchststand von 7,112 Yuan erreichte Yuan ist vorübergehend.
Die Auflösung von „Carry Trades“, die den chinesischen Yuan zu Investitionszwecken in andere Währungen umtauschen, führt zu einer Aufwertung des Yuan. Als die US-Zinssenkung im September unvermeidlich wurde, begann der RMB gegenüber dem US-Dollar aufzuwerten, wobei der monatliche Anstieg im August ein Neunmonatshoch erreichte. Einige Marktschätzungen gehen davon aus, dass der Saldo des Arbitragehandels 15,15 Billionen Yuan erreicht hat. Dies könnte zu einem Druck zur RMB-Aufwertung führen.
Im Tageshandel am Shanghaier Devisenmarkt am 30. August wertete der RMB gegenüber dem US-Dollar auf 7,0825 Yuan pro US-Dollar auf und erreichte damit einen neuen Höchststand seit dem 2. Juni 2023. Im August wertete er um mehr als 0,13 Yuan auf, der stärkste Anstieg seit neun Monaten. Am 24. Juli fiel er einmal auf 7,2776 Yuan und erreichte damit den niedrigsten Stand seit November 2023, um dann zu steigen.
Die Aufwertung des RMB-Wechselkurses wird den Kapitalabfluss aus China hemmen. Andererseits hat sie auch den Nachteil, dass sie die Wettbewerbsfähigkeit chinesischer Exportunternehmen verringert.
Es gibt unterschiedliche Ansichten über das Ausmaß des RMB-Arbitrage-Handels. GF Securities, ein großes chinesisches Wertpapierunternehmen, analysierte und berechnete auf der Grundlage des Ausmaßes der Kapitalabflüsse Chinas, dass sich der RMB-Arbitrage-Handel aus dem Verkauf von RMB und dem Halten hochverzinslicher Währungen wie dem US-Dollar von 2021 bis Juni auf insgesamt 15,15 Billionen Yuan belaufen wird 2024. Der RMB befand sich schon immer in einem Umfeld, in dem niedrige Zinssätze und geringe Volatilität nebeneinander bestehen, was ihn für Arbitrage-Transaktionen geeignet macht.
Song Lin, Chefökonom von ING, einem großen niederländischen Finanzunternehmen, wies in einem Bericht vom 23. August darauf hin, dass „die US-Wahlen zu einem unvorhersehbaren Faktor werden“. Sollte der frühere Präsident Trump gewählt werden, der die Einführung zusätzlicher Zölle auf China befürwortet, wird der Abwertungsdruck auf den Yuan erneut zunehmen. Andererseits wird der demokratische Vizepräsident Harris, der die Zölle von Präsident Trump auf China kritisiert, gewählt , es wird ein Faktor für die weitere Aufwertung des RMB werden.
Die allgemeine Ansicht ist, dass die derzeitige Aufwertung des RMB vorübergehender Natur ist. Guo Ying, Devisenanalyst bei Nomura Securities, glaubt, dass sich aufgrund der Erwartung von Zinssenkungen in den USA die Ansicht verstärkt hat, dass „der Wechselkurs des US-Dollars nicht weiter steigen wird“, und dass einige Exportunternehmen angesammelte US-Dollar in RMB umgewandelt haben . Guo Ying sagte auch, dass für einen weiteren Anstieg des RMB-Wechselkurses „wir dafür sorgen müssen, dass Chinas Inlandsnachfrage nach dem RMB steigt, während sich die Wirtschaft erholt.“